تحليل العلاقة الديناميكية بين أسعار الذهب ومؤشر الخوف VIX

الملخص

يهدف هذا البحث إلى اختبار العلاقة الديناميكية على المدى القصير والطويل بين مؤشر الخوف VIX وأسعار الذهب العالمية، خلال الفترة من 2009 إلى 2025، ويعالجها لوغاريتميًا باستخدام منهجية متجه (شعاع) الانحدار الذاتي (VAR)، وفق طريقة Toda & Yamamoto 1995 حيث أنه، وبمساعدة برنامج EViews12)) تم تحديد ترتيب التأخر المناسب للسلسلتين المدروستين، كما تم اختبار الاستقرار. بعد ذلك تم تحليل دوال الاستجابة النبضية (الصدمات العشوائية) وتحليل مكونات التباين. تؤكد النتائج على أن مؤشر الخوف هو السبب في سعر الذهب. الأمر الذي يدعم دور الذهب كأداة تحوط في أوقات عدم اليقين في السوق. كما يُساعد مؤشر المعنويات (الخوف) الحالي في التنبؤ بالأسعار المستقبلية للذهب. ويُوصي الباحثان بضرورة اعتماد مؤشر الخوف كأداة ومؤشر إنذار مُبكر لتقلبات السّوق المحتملة، مما يُساعد في دعم قرارات المستثمرين الأفراد والشركات في تعديل استراتيجياتهم الاستثمارية وإدارة المخاطر بكفاءة.